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          群興玩具上市后業績變臉凈利持續下滑

          欄目:行業動態 發布時間:2012-12-28 瀏覽量: 1561
          從2009年的凈利潤增長率71.62,2010年凈利潤增長率47.57,到2011年凈利潤率增長率-9.08,2012年上半年凈利潤增長率-14.58,2011年4月上市的群興玩具(002575,股吧)(002575.SZ)...

            從2009年的凈利潤增長率71.62,2010年凈利潤增長率47.57,到2011年凈利潤率增長率-9.08,2012年上半年凈利潤增長率-14.58,2011年4月上市的群興玩具(002575,股吧)(002575.SZ)上演了凈利潤由強勁增速直降至負增長的過山車表演。
            6種分產品毛利率全線下降,分析師預計下半年難有好表現
            群興玩具在2012年半年報上對上市后的業績變臉作出如下的解釋,受公司所處的行業環境、當前全球的經濟形勢以及經營成本上升等因素所影響,而產品的銷售毛利率也出現了下降。
            群興玩具旗下的分產品大致可分為6種,分別是嬰童玩具、電動車、玩具手機、童車、電腦學習機與其他產品,根據2012年半年報顯示,這6種分產品的毛利率都全線出現了不同程度的下降。
            從分地區的業績情況來看,群興玩具在亞洲、非洲、歐洲地區的營業收入各都出現了較大幅度的下降,國內的營業收入比上年同期只增加約7.52.而該公司更預計2012年1至9月的凈利潤變動幅度會在-25至5之間。
            宏源證券(000562,股吧)分析師認為,雖然該公司二季度的經營情況要較一季度的經營情況有所好轉,生產經營指標持續下滑的勢頭被遏制。但我們認為國際國內經濟運行下行壓力較大及募投項目2013年6月才能投產,產能飽和,下半年業績難以有好的表現。
            上半年,群興玩具電腦學習營業收入約為3003萬元,同比增長16.78,對公司的業績貢獻最大。但電動車、玩具手機、童車營業收入都出現不同程度的下降,極大地拖累了公司的業績。同時因為歐債危機的加劇,國際市場需求大幅下滑也導致業績下滑較快。宏源證券進一步分析表示。
            募投項目投產能否扭轉業績下滑趨勢仍是未知數
            據了解,群興玩具募投項目新建電子電動塑料玩具生產基地項目目前投資進度約為63.52,預計會在2013年6月開始投產。雖然有不少關注群興玩具的分析師都表示在募投項目投產之后公司的產品毛利率與業績等很可能會有較大的提升,但也有不少分析師及玩具業的業內人士表示出擔憂。
            有分析師認為,群興玩具目前很明顯處在一個上市之后業績就出現不同程度下滑的態勢,而這正是不少創業板與中小板公司在上市后所存在的不良狀況。雖然說該公司募投項目的順利完成會更好地提升該公司的產能狀況,但這不代表該公司產品的銷售情況就能有很好的環境。
            畢竟目前群興玩具的外銷情況也不容樂觀,而內銷也不是一時半載能夠有效打開渠道。所以最終在2013年6月募投項目開始投產后能否使得業績下滑的態勢得到扭轉還是未知之數。上述分析師表示。
            而有玩具業的業內人士也表示,玩具公司產能的大小雖然是至關重要,但關鍵還是要看公司產品的銷售情況。萬一出現產能上來但是銷售情況不樂觀的情況,那對群興玩具來說也是非常致命的打擊。根據當前的情況外銷的道路肯定是比較艱難,只能在內銷上面更好的下功夫,但內銷市場的建立也需要很長一段時間。該公司往后總體經營情況的好壞,關鍵看內銷市場能否得到有效的打開。

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